Υποβαθμίζει την τιμή στόχο για τη ΔΕΗ η HSBC καθώς εκτιμά ότι η αύξηση των προβλέψεων θα επηρεάσει σημαντικά την κερδοφορία της εταιρείας βραχυπρόθεσμα. Η HSBC υποβαθμίζει τον στόχο από τα 6,5 ευρώ στα 3,7 ευρώ δίνοντας σύσταση Hold.
Σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο, η κερδοφορία της ΔΕΗ για το σύνολο του 2015 θα
υποχωρήσει κατά 89% στα 16 εκατ. ευρώ έναντι κερδοφορίας 91 εκατ. ευρώ το 2014, εξαιτίας προβλέψεων 691 εκατ. ευρώ για το εννεάμηνο του 2015 από τους απλήρωτους λογαριασμούς ηλεκτρικού ρεύματος.
«Αυτές οι προβλέψεις αντιπροσωπεύουν το 15,5% των συνολικών εσόδων, έναντι ποσοστού 6,9% το προηγούμενο έτος και θα ασκήσουν σημαντικές πιέσεις στην κερδοφορία της εταιρείας» υποστηρίζει στην ανάλυσή της η HSBC.
Για την κερδοφορία του 2016 η HSBC υποβαθμίζει τις προβλέψεις της, περιμένοντας πτώση της κερδοφορίας κατά 23% στα 132 εκατ. ευρώ.
Το θετικό νέο είναι ότι το 45% περίπου των προβλέψεων, δηλαδή τα 311 εκατ. ευρώ, προέρχονται από το 12% των καταναλωτών χαμηλής τάσης (250.000 περίπου), για τις οποίες η ΔΕΗ έχει χαμηλό στόχο είσπραξης.
Αρνητικό στοιχείο θεωρεί το γεγονός ότι η ιδιωτικοποίηση της ΔΕΗ παραμένει στον «πάγο» με αποτέλεσμα να είναι «παγωμένες» και οι ιδιωτικοποιήσεις του ΑΔΜΗΕ.
Η μετοχή διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή με σημαντικό discount έναντι των ανταγωνιστών του, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά προεξοφλεί όλα τα παραπάνω αρνητικά στοιχεία.
Καταλύτης για την μετέπειτα πορεία της μετοχής θα αποτελέσει η ολοκλήρωση της ιδιωτικοποίησης.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου